2025년 4분기 Form 13F 분석 - 브릿지워터가 마이크론을 매수한 이유

달리오의 선택은 ‘신호’다

세계 최대 헤지펀드 중 하나인 브릿지워터(Bridgewater Associates)의 2025년 4분기 Form 13F 보고서가 공개되면서 시장의 시선이 집중됐다. 특히 창립자인 Ray Dalio의 전략적 방향성에 대한 해석이 이어졌다.

 

그중 가장 눈에 띄는 변화는 Micron Technology(마이크론) 신규 매수 또는 비중 확대다.

 

왜 하필 지금, 메모리 반도체 기업일까?
이번 결정은 단순한 종목 선택이 아니라 거시경제 사이클, 반도체 업황 회복, AI 인프라 확장, 금리 피크아웃 시나리오가 복합적으로 반영된 전략적 움직임으로 해석된다.

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메모리 반도체 슈퍼사이클 진입 신호

2025년 하반기부터 DRAM과 HBM(고대역폭 메모리) 가격이 반등 국면에 진입했다. 특히 AI 데이터센터 수요 폭증으로 HBM 공급 부족이 지속되고 있다.

마이크론은 다음과 같은 구조적 강점을 갖는다:

• HBM3E 양산 확대
• AI 서버향 고성능 DRAM 수요 수혜
• NAND 업황 저점 통과 후 ASP 상승
• 공격적 감산 이후 수익성 레버리지 확대

달리오는 과거에도 산업 사이클의 ‘저점 통과 초입’ 구간에서 포지션을 구축하는 전략을 선호해왔다.
메모리 산업은 대표적인 경기 민감 업종이며, 수급 반전 초입에서 가장 높은 레버리지 효과가 나타난다.

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매크로 환경과 달리오의 포지셔닝

달리오의 투자 철학은 거시경제 구조 분석에 기반한다. 2025년 4분기 환경을 정리하면,

• 미국 금리 인하 기대 확대
• 달러 강세 둔화
• 글로벌 유동성 점진적 개선
• AI CAPEX(설비투자) 확대 지속

금리 하락은 미래 현금흐름 할인율을 낮추며 성장주에 우호적이다. 동시에 경기 연착륙 시나리오가 유지될 경우, IT 인프라 투자 회복은 가속화된다.

 

마이크론은 전형적인 업황 회복 레버리지 성장주다.

 

즉, 이번 매수는 단순 종목 베팅이 아니라

“거시 유동성 완화 + 반도체 사이클 회복 + AI 구조적 수요”

 

이 세 가지 축이 만나는 지점에 대한 전략적 포지셔닝으로 해석된다.

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포트폴리오 관점에서 본 의미

브릿지워터는 전통적으로 분산과 리스크 패리티 전략을 기반으로 한다.
그런 포트폴리오 내에서 마이크론 편입은 다음과 같은 역할을 수행한다.

• 인플레이션 헤지 일부 대체
• 경기 회복 베타 확보
• 기술 섹터 내 메모리 특화 포지션
• AI 구조 성장 테마 편입

특히 AI 수혜주 중에서도 GPU 설계 기업 대비 상대적으로 밸류에이션 부담이 낮다는 점은 매력적이다.

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‘선제적 사이클 투자’의 전형

브릿지워터의 마이크론 매수는 단기 트레이딩이 아니다.
이는 산업 사이클 초입을 겨냥한 전략적 선점 가능성이 높다.

핵심 포인트는 다음 세 가지다:

1. 메모리 가격 저점 통과
2. AI 수요 구조적 확장
3. 금리 피크아웃 이후 성장주 재평가

개인 투자자에게 중요한 교훈은 이것이다.

“대형 기관은 뉴스가 아닌 ‘사이클’을 산다.”

 

마이크론은 단순 반도체 기업이 아니라,
AI 인프라 시대의 핵심 메모리 공급자로 재평가받는 구간에 진입했을 가능성이 높다.